أسعار الذهب والفضة.. سي إم إي تقلب الموازين وتفاجئ المضاربين

تعرضت أسعار الذهب والفضة لموجة حادة من التقلبات السعرية خلال تعاملات اليوم الجمعة، وبعد بداية متعثرة شهدت تراجعات كبيرة في سعر المعدنين، انقلبت الطاولة وارتدت الأسعار بقوة، وذلك قبل ساعات من تفعيل قرار مجموعة «سي إم إي».

رفعت مجموعة «سي إم إي» للمرة الثالثة في أسبوع متطلبات الهامش لعقود الذهب والفضة الآجلة، حيث تسعى أكبر بورصة للسلع في العالم إلى التخفيف من المخاطر المرتبطة بتزايد التقلبات في سوق المعادن الثمينة.

والهوامش هي ودائع يدفعها المستثمرون في أسواق العقود الآجلة إلى البورصة أو غرفة المقاصة لتغطية مخاطر التخلف عن السداد، وعادة ما ترفع البورصات الهوامش للتخفيف من المخاطر عند ازدياد تقلبات الأسعار في السوق. 

كم بلغ سعر أونصة الذهب اليوم؟

• ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية اليوم نحو 2.5%، أو ما يعادل 120 دولاراً، إلى 4903 دولارات للأونصة بحلول الساعة 9:40 بتوقيت غرينتش، بعد أن نزل إلى مستويات 4654 دولاراً للأونصة.
• في المقابل، تراجعت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم شهر أبريل نحو 1%، أو ما يعادل 47 دولاراً للأونصة، لتصل إلى 4840 دولاراً للأونصة، قبل أن تقلص خسائرها لتسجل في أحدث التداولات مستويات 4888 دولاراً.
• في إشارة إلى تقلبات المعدن النفيس، انخفض الذهب الأسبوع الماضي بأعلى وتيرة في أكثر من أربعة عقود، إلا أنه ارتفع هذا الأسبوع أيضاً بأعلى وتيرة صعود منذ عام 2008.
• خلال خمس جلسات، تراجع المعدن الأصفر بنحو 11%، إلا أنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 13% منذ بداية هذا العام، الذي سجل في مطلعه 15 مستوى قياسياً. 

كم بلغ سعر أونصة الفضة اليوم؟

• قفزت أسعار الفضة في التعاملات الفورية اليوم الجمعة أكثر من 5%، ما يعادل 3.8 دولار، وصولاً إلى مستويات قرب 74.9 دولار للأونصة.
• في بورصة «كومكس» تراجعت العقود الآجلة للمعدن الأبيض بنحو 4% إلى مستويات 73.6 دولار للأونصة.
• هوت أسعار الفضة حوالي 13% في خمس جلسات، إلا أنها لا تزال ترتفع حوالي 4% منذ بداية العام، في حين ارتفعت أكثر من 146% في العام الماضي.

كم يبلغ الهامش الآن؟

أعلنت مجموعة «سي إم إي» في بيان مساء أمس الخميس أنه تم رفع هوامش البداية والصيانة لعقود الذهب الآجلة COMEX 100 إلى 9% من 8% لحسابات غير ذات المخاطر العالية.

في حين تم رفع هوامش الربح الأولية وهوامش الصيانة لعقود COMEX 5000 الآجلة للفضة إلى 18% من 15%، وفقاً لبيان مجموعة «سي إم إي».

وقالت مجموعة «سي إم إي»: «ستدخل الأسعار حيز التنفيذ بعد انتهاء ساعات العمل اليوم الجمعة الموافق 6 فبراير».

3 مرات في أسبوع

اعتباراً من 13 يناير، بدأ مشغل البورصة الأميركية «سي إم إي» بتحديد هوامش الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم كنسبة مئوية من قيمة العقد، وكانت الهوامش سابقاً تحسب بالدولار.

منذ تغيير منهجية تحديد الهامش، قامت بورصة شيكاغو التجارية (CME) بزيادة الهوامش ثلاث مرات حتى الآن، في 30 يناير، و2 فبراير، إضافة إلى إعلان أمس.

جاءت هذه التعديلات بعد أن شهدت المعادن الثمينة تقلبات حادة خلال الجلسات القليلة الماضية، حيث سجل الذهب والفضة أكبر خسائرهما منذ عقود يوم الجمعة الماضي بعد أن سجلا مستويات قياسية في وقت سابق من ذلك الأسبوع. 

زخم مضاربي

قال المدير الإداري لشركة «لايتهاوس كانتون» سونيل غارغ في مذكرة: «لقد رأيتم الكثير من مراكز المضاربة تتراكم... لا أعتقد أنه تم الكشف عنها بالكامل».

وفي حين يؤكد غارغ استمرار قوة الطلب الأساسي على الفضة، فإنه ينصح بالانتظار قليلاً حتى يتم القضاء على المراكز المضاربية أولاً.

وقال غارغ: «للفضة استخدامات صناعية وتكنولوجية واسعة النطاق، تشمل الطاقة الشمسية والمحفزات والإلكترونيات وغيرها، وهي استخدامات لا تزال قائمة حتى الآن».

رفع الهامش

قال غارغ: «رفع متطلبات الهامش من قبل بورصات المعادن المختلفة حول العالم سيقضي على بعض المضاربات».

كتب كبير محللي التداول في شركة «كيه سي إم تريد» تيم ووترر: «عمليات التسييل الإجباري ورفع متطلبات الهامش من جانب «سي إم إي» أدت إلى تأثير متسلسل ضاعف من حدة الخسائر في الذهب والفضة».

وأضاف ووترر: «رفع «سي إم إي» الهوامش على عقود الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم حد من قدرة المستثمرين على الاحتفاظ بمراكزهم، ما أجبر شريحة واسعة من المتعاملين ذوي الرافعة المالية المرتفعة على الخروج من السوق تحت ضغط نداءات الهامش». 

قواعد اللعبة

قالت «غولدمان ساكس» في مذكرة: «مع انخفاض الأسعار، تحول تحوط التجار من الشراء عند ارتفاع الأسعار إلى البيع عند انخفاضها، وتم تفعيل أوامر وقف الخسارة للمستثمرين، وتراكمت الخسائر في جميع أنحاء النظام».

وكان تصحيح الفضة أكبر من تصحيح الذهب بسبب ظروف السيولة الأكثر صرامة في سوق لندن، ما أدى إلى تضخيم تقلبات الأسعار، وفقاً لمحللي «غولدمان ساكس».

وأضاف محللو «غولدمان ساكس» أن توقيت التقلبات يشير إلى أن التدفقات الغربية، وليس المضاربات الصينية، هي التي تقف وراء الكثير من التراكم والتراجع، مشيرين إلى أن معظم التحركات الأكثر عنفاً حدثت أثناء إغلاق أسواق العقود الآجلة الصينية.

تداول الزخم

كما كتب كبير الاستراتيجيين لدى «إنترأكتيف بروكرز» ستيف سوسنيك في مذكرة: «لقد استحوذ موضوع المعادن الثمينة على اهتمام الجمهور، وأدى إلى تداول الزخم الذي تجاوز حتى نوع التحركات الضخمة التي شهدناها في مجموعة واسعة من الأصول المضاربة».

تعكس تحركات الفضة الأخيرة تحولاً في طبيعة التداول من الاستثمار طويل الأجل إلى الزخم والمضاربة قصيرة الأجل، وهو ما يفسر حدة التراجعات مقارنة بالذهب، ويعيد طرح تساؤلات حول استدامة الارتفاعات السريعة في أسواق المعادن النفيسة.